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美团一夜回到解放前bWWBw:外卖订单下滑17% 酒店间夜量下滑46%

来源: 南方日报网络版     时间: 2020-05-27 21:10:22
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美团一夜回到解放前bWWBw:外卖订单下滑17% 酒店间夜量下滑46%

  美团一夜回到解放前

  燃财经SGIE4(IDW:rancaijingCcyb)原创

  作者 | 黎明

  编辑 | 阿伦

  连续赚钱三个季度后z7XAx,美团被疫情一夜打回了解放前00。

  5月25日2G5,美团发布2020年一季度财报R0。这是一份信息量相当大的财报N3mAcS,它用详实的数据告诉我们gf,过去的几个月5T,餐饮行业是如何被疫情“摧毁YSwL”的oZ1,美团作为一家上市公司t,又是如何在业绩上c“挂科x1HcT”的H37J。

  简单列几个数据KU5V:外卖订单下滑17%X,酒店间夜量下滑46%O,收入下滑12.6%gtjV9。这还只是同比数据80ZLI,是跟一年前的美团比ZVK,如果跟上一个季度比MF,下滑幅度都在40%以上WcAF。更重要的是Dso,亏了近10年才盈利的美团m,再次陷入亏损gM,一季度亏了16亿元s5w。

  数据很惨gaa3,但这只是疫情之下Ai,众多互联网公司的一个缩影i。

  这份财报的积极意义或许在于6Ec,它推翻了过去很多人想当然的一些结论y,并用数据至少向我们传达了这样三个结论eY:

  第一uNC1,美团外卖不赚钱8Nm,过去不赚钱ak9,现在也是L0,即便是在20%的抽佣比例下Ci;

  第二Ki,外卖不是美团的全部GsxR,这家公司还有酒店oOe、旅游gex、网约车HA7、共享单车L、充电宝ERwo,这些业务都在疫情期间遭受重创VFA9b;

  第三mE,合作才能共赢g,平台和行业唇齿相依Nh76O,实体和网络不可分离H7i,彼此都并非对立DzQT4X,你好我好才能大家好PItG。

  我们通过这份最新的财报Gs,看看疫情期间HC3am,美团这家公司,都发生了什么F。

  一夜回到解放前

  废话不多说L4Ao,直接上图。

美团各季度收入增速? 制图 / 燃财经美团各季度收入增速? 制图 / 燃财经

  一季度mBv,美团收入168亿元vW。168亿元是什么概念hqbCy6?那是美团一年半以前的水平s1s。2018年三季度5vL,这个数字是191亿元Jmz8。而在2019年底Nu,美团的季度收入是282亿元x。

  增速的对比更明显v。疫情爆发前y,美团各季度的收入增速都在40%以上t5GRgG,疫情后直接变成了负数pS。跟2019年四季度相比lFOWv,收入环比下滑幅度更是高达41%DPjAs。

  当然UlPMo,对于美团而言9D,一季度是淡季v,环比增速下滑可以理解Lh,但41%的跌幅却也是史上最差5r09。

 美团各季度净利润?制图 /?燃财经 美团各季度净利润?制图 /?燃财经

  2019年二季度是一个极其关键的节点,美团扭亏为盈了fKv。在那个季度YidvfS,美团实现了9亿元的净利润w8FN,摘掉了多年的亏损帽子MO,从此消除了资本市场的分歧6SC。美团股价从此一路上涨,至今翻了一倍je。关键是Xf7,在那之后的连续三个季度C6,美团都实现了盈利EAIpV5。

  但现在问题来了EOL,盈利被疫情打断y7,一季度美团再次亏损16亿元oBhe,经调整净亏损2亿元,又回到了一年前的亏损状态。

  用户和商家数量也在往下掉r。

  一季度R9d,美团年度交易用户数量4.5亿B,年度活跃商家数量610万GX,比上个季度分别减少了190万和10万K。过去e,美团的用户数量每个季度是按千万为单位增长的8qJq49,商家数量也是十万级别增长tKz。两个指标都出现下滑dxW0Y,这在美团历史上是首次w。这说明5c,疫情期间M,用户和商家都宅在家里W4tzUV,不a“活跃KgQ”了r3bVcj。

 美团外卖各季度餐饮订单量??制图 /?燃财经 美团外卖各季度餐饮订单量??制图 /?燃财经

  回到美团最核心9tDN7、也是很多人关心的外卖话题4l。财报显示ZRht,疫情期间B,美团外卖业务是急剧下滑的Yj。

  首先看订单量SO。一季度美团外卖共发生13.7亿笔订单pi1MF,同比下滑46%teBLr,这已经回到了2年前的状态s,相比上个季度25.1亿笔的订单量5bHS,一季度已经接近腰斩了。

  与之相对应dkU,美团外卖的GMVlD(交易额BFpUql)GFE,一季度是715亿元4fG,同比下滑5%vBL,回到了2018年二季度的规模Tv。餐饮外卖的变现率O6o5pe,也由2019年同期的14.2%降至13.3%99。

  正向的一个点是Ee,每笔餐饮外卖订单的平均价值zrpN(单个订单的金额SZ7uHU)tPeL,从45.5元上涨到了52元6。这是一个好迹象1,说明美团外卖的客单价在提升2,这将有利于分摊运营成本B5。

  但让人无语的是SqLkFL,这一点被业内部分观点解读为9“美团外卖涨价了o”xuPd9。强调一下RnVL,客单价的提升p,是因为用户下订单时uiM,买了更多东西z5D,或是买了更多更贵的东西gwt,导致订单总金额上升,而不是外卖涨价了c6Aa。

  总之zK,疫情对美团的影响是巨大的ifU。相比阿里FFk8、拼多多等电商平台DKw,以及腾讯和网易这类游戏公司O2jTy,美团这类严重依赖线下实体的平台型企业kE,是受影响最大的2E。

各巨头公司一季度营收增速??制图 /?燃财经各巨头公司一季度营收增速??制图 /?燃财经

  在图中这些巨头互联网公司中,同样是在疫情影响严重的一季度sY,大部分巨头互联网公司都还是实现了营收正增长lArgtn,只有百度和美团是负增长WvktN,其中美团垫底VeauX。

  当然ar,这是行业属性使然gA。美团的一季度财报EJAZX,不论是收入还是亏损额度4U3B7,都达到了市场预期wufJ。因为市场已经有预判HlvTkd,一季度对于美团而言KRE,必定是艰难的一个季度8RQQ。

  外卖业务确实不是最赚钱的

  为什么美团受疫情影响这么大?那个被餐饮商家和协会投诉3、被指坐地收租nqL、提高佣金的美团哪去了Jjd78?

  事实上7gG,很多人容易搞混dTWM9,美团并不等于美团外卖YG7L,另外yh8,过去有三个季度美团确实是盈利了5g,但这并不主要是外卖的功劳。

  我们把美团的业务拆解成三大块pwndN:餐饮外卖u3NN、到店和酒旅3qn、新业务FA。

  先看外卖uR。2019年dP9k,餐饮外卖在美团总收入盘子中的占比是56%i0x,是第一大业务板块,也是美团的核心业务vyHy。

  在扣除占大头的骑手成本后i,美团外卖的毛利率是18.7%。按照美团方面的说法9jEHa,毛利润再扣除各种费用LuF(服务器N、网络带宽fqqe、红包07、新客补贴U3B8、支付通道费等U5s)whv,留给平台的利润不到2%YO,2019年四季度每单利润不到2毛钱0PN9uR。

  我们结合四季度25.1亿单外卖订单i2yB,可以大概推算出DI,上个季度美团外卖的利润是5亿元hSjS。

  5亿元是什么概念?四季度美团整体的净利润是15亿元w2YsE,经调整后净利润23亿元BOssUY。所以Y,外卖并非美团主要的盈利来源6TC。

  这5亿元的利润kuiFJ,对于活跃着超过400万骑手uY,2019年支付了410亿元配送成本的美团而言dDm,实在是杯水车薪。而且,美团外卖的盈利kaX,是建立在足够的订单密度带来的规模化效应上T7z6,所以在疫情最严重的一季度AMk5G8,美团外卖再次陷入亏损oa9,亏损金额1亿元tqL。

  那么问题来了XC,美团不靠外卖赚钱VOd,靠什么赚钱5?

  答案是到店和酒旅VFad(酒店和旅游hkQE)m0Oh。

美团各业务经营利润拆解??制图 /?燃财经美团各业务经营利润拆解??制图 /?燃财经

  到店类似口碑T,酒旅对标携程1s。这块业务被打包成一个独立板块xHoJF,毛利率高达89%V7HSSS。2019年四季度Y7tyn,这块业务为美团贡献了23亿元的经营利润mv83,是美团的现金流业务1U8。

  根据美团最新披露的数据QjFtk,一季度Fatck,美团这三大业务板块中idY,外卖和新业务都是亏损的zLI,只有到店和酒旅这一项业务赚钱7qOj。但是s,这部分业务的盈利规模大大缩水n8NTh,从去年同期的16亿元7O,缩减至7亿元g,腰斩了uBM0。

  到店和酒旅业务盈利腰斩的原因也非常简单hM。酒店和旅游行业是受疫情冲击最大的行业之一K93D,停产停工fBVWw、交通切断J、疫情尚未完全控制住GiuN,行业能否在下半年恢复都是未知数ieA,营收当然会受影响x7cMX1。

  至于美团的新业务vZdX(包括快驴S、小额贷款OLHyxZ、网约车、美团单车等HVnfm)h6Q,还处在持续投入阶段QdUFD2。比如美团打车面临滴滴这个超级巨无霸的竞争,美团单车现在是共享单车三巨头(哈啰i、青桔vcym、美团zyWG0)之一Li,正处在竞争的关键阶段fUuHB,这都需要资金dm。一季度gai,美团新业务亏损14亿元zNg。

  于是N74U,我们找到了美团一季度受疫情影响大的根本原因KZ6e:规模最大的外卖业务x6j,订单量缩减eXzy、运营成本上升IR,再次陷入亏损vnEb;最赚钱的到店和酒旅业务174,订单和营收规模腰斩nNlX,盈利能力下滑严重fE;新业务依然是烧钱的GvLQ,是美团财报中的扣减项pjG。

  美团的三大业务mj,都是受疫情影响较大的行业。被疫情打回解放前Zr,也就可以理解了Tlf。

  美团的解药

  疫情期间,美团外卖成为餐饮企业集体投诉的对象j6kr,很重要的一个原因v24QO,是因为餐饮行业遭受重创mFRAO,不堪重负的餐饮企业IR5uG4,伸出手向平台方要利润SQV。

  但事实上TV,商户和外卖平台VQN,向来都是唇齿相依的关系L0FQl。一荣俱荣5,一损俱损v5hZ。打倒一个美团外卖bc,会倒下一片餐饮企业,倒下一片餐饮企业26Aj,美团也难独善其身vOwtQ。

  过去zA,美团一直是靠外卖赚流量k,靠到店和酒旅赚利润9hu,其核心是高频打低频的逻辑Y36,用外卖把流量引进来tAY,通过各种方式变现GPH。佣金不是美团的盈利手段s1m9v,也不应该成为变现的工具tE,疫情并没有改变这个态势5。

  在具体的变现手段上,在线营销才是大方向tk。

  去年8月Kpv4J,美团上线了菜品推荐信息流fO,这个动作意义深远。这意味着wB,商家有了更多机会去展示曝光菜品K1grs,也有了更多的推广工具和机会o。

  跟淘宝类似Uj,当商家越拉越多Tx6,服务越来越精细BL6,平台的变现手段ggIxR,就会从单一的抽佣ro,变成抽佣+广告两手都要抓的阶段ylbEn。事实上tm2gk7,淘宝的主要收入来源M6D,是广告而并非抽佣XncP。这个进阶的路径0zxR,同样适用美团2W。根据财报Bq,2019年美团餐饮外卖业务的在线营销收入增长了119%oS。

  只有将平台上的商户服务好了Ohy,才能从它们那里赚更多的钱Nu,同时Nz,只有让商户赚更多的钱VcdD,平台才能有肉吃flS。鱼要养肥了再吃aaL,单一提高抽佣27Y,那是竭泽而渔TW。

  所以疫情期间Wff,美团推出定向的佣金减免sc,推出4亿元的WYZ“流量红包Bzuoe”Gs,给新商家7-14天的定向引流NU,这都是为了稳住商家xWf9V3,为接下来更多更深入的C“数字化0yzk”服务奠定基础hA。

  为了服务好这些商家yHJITJ,美团需要有作为基础设施的美团配送Ppy3、越来越完善的在线营销系统ajm、为商家提供供应链服务的快驴等系列配套Tk4l。

  而在用户端VLVfm,美团在去年推出了会员制vJRr,并开始变得PVz“无所不送5SZm”cB66gR、“无时不送PoR”w8。也就是说a,过去人们只在美团点外卖ozha,现在不仅可以点外卖3Un,还可以点下午茶cRK、买杂食百货7、轻食饮料lg、速递跑腿pho8o。餐饮之外跨品类的衍生消费Y,现在已经是美团外卖新的增长点。

  疫情重创美团65cnw,但美团似乎备好了解药48s。长远来看bN,疫情并没有改变美团的基本面KKO,而疫情催生的餐饮企业线上化m25X,反而会在未来利好美团S。今年以来c,美团股价上涨了23%0xX。

  疫情总会过去2,人们总会吃喝玩乐Uz,只要吃喝玩乐在Vyp,美团的生意就在w。

  

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责任编辑3A:梁斌 SF055

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